索罗斯这位国际大鳄再度赢了！北京时间6月15日上午5时，明晟公司（MSCI）宣布暂不将中国A股纳入到其全球基准指数中。这是A股第三次闯关MSCI的答卷。同时，也预示着“索罗斯们”500亿对赌A股入摩失败胜出，第三次闯关MSCI失利，A股到底会怎么走?但在A股同MSCI擦肩而过之际，MSCI却宣布将巴基斯坦指数于2017年5月半年度指数评审时纳入成为新兴市场。这背后的原因是什么呢？
今日早盘，受MSCI宣布延迟纳入A股消息影响，沪深两市双双低开，随后沪指低开高走，随后翻红。尽管A股目前小幅上涨，但市场成交依旧低迷，担忧情绪犹在。
事实上，在宣布结果前期，一些不乐观的迹象已经出现。有媒体上周二报道中援引MSCI董事总经理谢征傧表示，取消ETF等A股挂钩衍生产品海外上市的预审权对于A股纳入MSCI至关重要。“监管机构虽然改进了停牌机制，但对于至关重要的预审权却毫无动作。”

MSCI再次Say“NO”
MSCI宣布延迟将中国A股纳入其新兴市场指数。MSCI称，A股实际权益拥有权问题圆满解决，但还存以下问题：QFII每月资本赎回不超上年净资产20%的额度限制尚存；中国交易所对涉及A股的金融产品预先审批的限制未解决；QFII额度分配、资本流动限制进展、交易所停牌新规仍需时间观察。
今日早晨，证监会及时作出了回应，中国已经是全球第二大经济体，A股市场的国际影响力正在逐步提升，任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。此次MSCI明晟公司延迟纳入的决定，不会影响中国资本市场改革开放的进程和市场化、法治化的方向，建设长期稳定健康的资本市场是我们自身的需要。
民生宏观张瑜认为，当以平常心看待此次结果，毕竟未来的结局是确定的：未来资本市场将会更加开放，国内国际市场互联互通将继续加速，A股纳入MSCI是早晚的事，正如我们越来越关注海外市场一样，全球投资者也越来越无法忽视A股的存在。
中国证监会国际合作部主任祁斌在陆家嘴论坛上表示， 对于MSCI纳入这个事情，只是抱一个顺其自然的态度，长期来看A股被纳入是一个历史必然，早晚会发生。我也想说，跟国际投资者如果有机会谈一点个人的看法，当你参与一个市场时，最好不要等太久，等一个市场完美了之后才进入这个市场，就太迟了，这是我个人的一点建议。
索罗斯的押注胜出
而此前更有消息称，被喻为“国际赌场”的新加坡富时中国A50期指交易中，已经出现了索罗斯的身影。
据报道，在“超级6月”，港股现货市场一片淡静，但索罗斯等国际大鳄早在期货市场暗中加注，规模已达千亿元，对赌周三(15日)揭晓的A股“入摩”，单计新加坡A50期指及南方A50ETF新增仓位便高达近500亿港元。
A股“入摩”吸引大量环球资金，近期外资较为看好A股，资金持续流入香港上市的A股ETF，南方A50由5月底至今新申购单位达5.78亿个，流入资金达64亿港元。然而，被称为“国际赌场”的新加坡富时中国A50期指，却在赌A股入摩不利，其未平仓合约(OI)于5月23日突破10万张，至5月30日不寻常地暴增至逾50万张，并持续涨至上周的逾57万张，总值逾50亿美元，仓位规模之巨，料股市将会非常波动。
新加坡交易所周一21:00数据显示，A50期指未平仓合约为57.68万张，其中当月合约占绝大多数，为57.28万张。A50期货指数每张合约每点为1美元，2.5点变动一次，每一跳是2.5美元，以周一16:00点9045点计算，57.68万张未平仓合约总值近52.17亿美元。
闯关MSCI是A股国际化的大考，更是国际对冲基金与风险对冲为名的绝好赌局。此番MSCI推迟纳入A股，宣告了索罗斯们的押注胜出。
值得关注的一点是，Markit和彭博追踪的数据显示，同样是南方富时中国A50ETF，其做空比例在5月短短一个月时间就飙升至之前的五倍，达到6.1%，为2015年4月以来最高水平。上一次空头如此大幅下注后，A股在两个月后就陷入严重股灾。
A股入MSCI失败，股市会暴跌吗？
A股本周一已暴跌，有分析认为，即便此时不能纳入，风险也已提前释放。从今日早盘A股市场的表现来看，还算比较稳定。
国金证券首席策略分析师李立峰最新观点认为，目前中国国内机构投资者对本轮A股能否冲关MSCI指数看得较为理性，MSCI冲关未果将客观上促使中国资本市场进一步做出相应的修补式改革，进一步完善资本项目的开放，只有符合国情的改革才有出路。
英大证券首席经济学家李大霄表示，A股第三次冲关MSCI失败，这次冲关我们进行了大量的改善，离MSCI又近了一步。之后随着障碍渐渐清除，成功只是时间问题。这次冲关市场预期并不高，冲关失败并不会给A股带来趋势性的影响。
招商证券认为，A股再度未能加入MSCI指数对股市有一定短期负面冲击：一是此前观察到有资金通过沪港通和QFII渠道流入A股，很可能与押注A股加入MSCI有关，因此需警惕相关资金的流出；二是此前内地投资者注入了相对较高的关注和期待，市场一致预期的概率也在50%以上，失败可能带来情绪和信心上的冲击。
从市场舆论看，很多投资者把A股纳入MSCI指数视为救命稻草，对于未能成行视为重大利空，悲观者已看空至2400点下方。巨丰投顾认为，MSCI指数此次未纳入A股，并不构成重大利空，周一大跌已经消化了部分利空。目前QFII,RQFII仓位极轻，港股通箭在弦上，社保资金枕戈待旦，这些后备资金，是选择雪中送炭，还是锦上添花，市场早就给了答案。招银国际的策略师苏沛丰称，目前A股纳入MSCI面临的最大障碍是政府的过度干预。未来如果股市大幅波动再现，政府会否干预仍是未知数。他还表示，中国停牌新规未能100%打消外国投资者的疑虑，因为对停牌的处理方式仍然比较模糊。
总结：针对此前MSCI所提出的额度分配程序、资本流动限制、投资收益所有权、公司停牌任意性等问题，监管部门已出台了数项措施并基本妥善解决。然而针对“预审权反竞争条款”问题有关部门却未作出实质性表态。此前MSCI董事总经理谢征傧在接受香港明报专访时称，取消ETF等A股挂勾衍生产品海外上市的预审权对于A股入摩至关重要。因此反竞争条款问题可能是掣肘此次A股纳入的最大主因。