我们经历过千股跌停式大股灾，经历过连续多次熔断，经历过BDI下跌90%，经历过原油的崩盘，经历过铜、铁等大宗商品的腰斩，也曾经经历过难得2008年房地产市场断崖式下跌。

　　但是有一种大崩溃，之前在中国从来没有发生过，而目前正在发生，那就是债市正在经历一次抛售狂潮，尤其是普通债，而这场债市危机，也许才刚刚开始。

　　这几天，国债期货跳水了，国债招标收益率直接上升，同时大量的交易所债券狂跌，收益率直接上升。

　　债市一只又一只黑天鹅飞出，央企到期债券不能对付，这在过去是无法想象的，更何况其它企业的到期债券，于是一个又一个雷被爆。因为债市的雷一爆就是大雷，会导致大量的机构血本无归。

　　毫无疑问，现在债市正在经历一场大恐慌、大抛售，大量的机构和投资者正在撤离债市，场外的资金也不敢进入债市，这会导致大量想发债的企业最终无法成功发行，从而使得融资成本大大提高。

　　我过去一直说，随着中国外汇储备的减少，外汇占款的减少，这将导致中国的基础货币减少，但是央行通过略宽松货币政策注入流动性来对冲，这些货币经过商业银行贷款衍生成普通货币，但会导致信用环境恶化，会导致商业银行坏账率大幅度上升，对应的就是信用风险大大增加，目前在债市已经提前上演了。

　　短期债市大崩溃，对股市是利好，因为会使得一些债市资金进入股市，但是当市场认识到这场债市危机的严重性后，一定会传导到股市，而且随着债市的大跌，导致收益率的提高，会使得股市的内在价值降低，导致股市估值降低，中长期股市也面临很大的风险。

　　不管怎样放松货币，但最终债务是一定要还的，过去在货币宽松时期，企业大量举债，现在总要进入还款期，而经济如此之差，无法按时偿还，只能一个接一个违约，于是天雷滚滚。

　　出来混，总是要还的，借了钱，最终也是要还的，这也是货币宽松最终没有好结果的原因，债市黑天鹅不断飞出，是必然的。目前正在经历的一次大规模的债市抛售狂潮，如果悲观则会如美国次贷危机，乐观则会如2008年的着陆，而这场债市危机，是中国过去所没有经历过的，祝好运!