俄乌冲突打到今天已经持续了2年半，按照目前的战场情形，如果说冲突打到第3个年头，估计很多人都不意外，俄军虽然凭借雄厚的军事资源在战场上占据优势，但只能一点一点地向前啃，如果普京有历史执念，想拿下整个顿巴斯，那只能说“你慢慢打吧！”

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打了2年多，俄乌冲突仍然看不到结束的尽头，这场冲突有太多的想不到

乌克兰虽然没有军事资源优势，但他凭借巧劲、战术的成功以及西方的鼎力支持同俄军打得你来我往，虽说乌军在战场上面临丢城失地，但对乌克兰而言，现在的情况与冲突刚爆发时的场景相比实在好太多。不过乌克兰毕竟处于劣势，而且当下属于鏖战，如果说乌克兰想凭借西方的支持把俄罗斯彻底赶出去，那只能说“祝你好运！”

这场持续2年多的冲突有太多“想不到”，在军事层面，记得冲突刚开始爆发时，外界普遍认为乌军没有胜算，俄军应该很快就能够拿下基辅，结束冲突。事实上就连西方和泽连斯基方面也是这样想的，拜登不止一次地劝说泽连斯基尽快离开基辅，而泽连斯基方面也派人参加了与俄方的和谈，甚至在伊斯坦布尔和谈中做出了中立的承诺。但后来的情况出人意料，乌军不仅守住了基辅，甚至还在2022年展开了几场反攻，把俄军的防线基本上固定到了今日的局面。

2023年夏季乌军开始反攻，受前几次反攻胜利的影响，西方普遍认为这次乌克兰有备而来，胜算更大，乌军有望穿透俄控区，一举打到亚速海，从而取得反攻的胜利，届时再与俄和谈，就能够以有利于乌克兰的条件结束这场冲突。但令人意外的是，乌克兰是有备而来，俄军也是做了充分的准备，“苏洛维金防线”直接挡住了乌军的反攻，最终在缺乏空中支援的背景下，乌军反攻失败，战线继续僵持。

（一）西方2年半时间的制裁下，俄罗斯经济竟然稳住了

除了军事层面外，在经济层面同样也有很多令人意外之处，其中最大的意外就是俄罗斯竟然挡住了西方前所未有的严厉制裁。

遥想2022年2月俄乌冲突刚刚爆发时，疫情接近尾声的国际社会一下子群情激愤，西方给予的制裁浪潮一波接着一波，所有人都认为俄罗斯经济即将迈入深渊。彼时俄罗斯的海外资产被冻结、国际金融系统的联系被切断，能源和粮食出口都被刻意针对、大量的西方企业在本国政治压力下纷纷撤离俄罗斯；此外，为了进一步围堵俄罗斯，西方还利用自己的金融霸权对俄罗斯展开了“次级制裁”和“长臂管辖”，但凡在西方制裁的领域和俄罗斯做生意的，同样也会遭到西方的制裁。

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冲突爆发后，美国联合欧洲对俄罗斯展开了很强的制裁

层层围堵之下，当时俄罗斯的经济前景非常不令人看好，俄罗斯的经济其实很脆弱，主要依赖能源出口，现在各种经济制裁手段一股脑全部压了上来，俄罗斯的经济能撑多长时间完全是一个疑问。如果从制裁数量和程度做判断的话，俄罗斯遭遇的制裁远远超过了伊朗、朝鲜和古巴，可以这么说，目前俄罗斯是世界上遭遇制裁最严重的国家，确实应了西方当初所评价的“前所未有”。当时西方媒体对制裁效果通篇充斥着瘫痪、衰败以及一蹶不振等等负面形容词，似乎都在坐等俄罗斯经济崩溃，然后被迫从乌克兰撤军。

如今30多个月过去了，俄乌冲突的对峙不见缓和，但奇怪的是，俄罗斯经济不但没有瘫痪，还在继续保持着增长。国际货币基金组织（IMF）甚至预测俄罗斯今年的经济增长率将达到3.2%，平心而论，这个数字已经超过全球大部分的发达经济体，如果再以平价购买力做比较的话，俄罗斯的表现恐怕要更强。难道俄罗斯的经济韧性真有这么强？

如果单靠直观理解的话，俄罗斯的经济可能是“败也战争，成也战争”。能源可以说是俄罗斯经济的生命线，在俄乌冲突爆发后，西方除了逐步停止采购俄罗斯的能源外，还对俄罗斯的能源施加了不同程度的制裁。过去欧洲一直都是俄罗斯能源出口的重点客户，欧洲不买了，俄罗斯的油气出口量大减。但冲突提高了国际能源价格，这反而西方制裁俄罗斯的效果被部分对冲。

此外，在过去2年多时间中，由于前线战事的需求，俄罗斯国内的军工生产发展迅猛，武器的大量需求开辟了很多生产线，“24乘7”的生产模式更让军工产业不间断地运行，这带来了大量的工作岗位。此外，前线战事的需求也迫使俄罗斯征召大量人口参军入伍，综合之下这反而解决了不少就业问题。

其实类似的案例也曾出现过，上世纪30年代，世界遭遇“经济大危机”，罗斯福通过“新政”的方式调节市场供求关系，同时兴办大量公共工程，并用“以工代赈”的方式解决就业问题，但这种方式终究很有限，美国的失业人口实在太多了，即使办再多的公共工程也无法彻底解决就业问题。珍珠港事件后，美国参加二战，国内经济迅速进入战时模式，大量人口参加入伍，同时前线战时的需要也迫使军工厂开足更多的生产线进行24小时不间断生产，最终失业问题被解决，此时美国的失业率非常低，堪称历史最低点，这恐怕就是所谓的“战争福利”。

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俄乌冲突让俄罗斯后方军工产业发展过热，并带来了许多就业机会

（二）俄罗斯的“战争金融”

不过这仅仅是最直观的看法，日前台湾“风传媒”网站刊登的一篇文章则从另一个角度解释了这一问题，它提到了一个名词：战争金融。

这篇文章是这么说的：“战争金融”正在掀翻西方的制裁。西方所给予的大规模制裁没有让俄罗斯商店供应短缺，西方企业的逐渐退出反而让其他国家趁虚而入，上有政策、下有对策，西方禁止出口的各种敏感产品通过不同渠道进入了俄罗斯。确实，来自欧美的大企业家们不再穿梭于俄罗斯，但今年的圣彼得堡国际经济论坛吸引了130多个国家的更多陌生面孔。俄罗斯经济不仅没有折戟，反而在东方和全球南方两大市场中斩获颇丰。

俄罗斯经济从“战争金融”中创造的现象告诉世人“去全球化”展现在众人面前的新时代，不是单靠经济学或金融理论分析得出来的；撕裂的全球供应链也不是紧盯中美两极世界看得明白的，一大批中等实力国家正在趁乱鲸吞蚕食各个市场需求；更重要的是，今年这个大选年，民粹主义在各地连连得胜，早就逼得高举“全球化大旗”的西方世界自顾不暇，根本无暇顾及全球经济版图的重塑。

要论从金融角度看战争，在中国历史上，司马迁绝对是第一人。《史记·货殖列传》曾写道：“一岁之中，则无盐氏之息十倍。”里面涉及的“吴楚7国之乱”时期和现在的全球地缘政治紧张如出一辙，战争的各个面向其实可从中一览无遗。事实上，决定战争胜负的，除了统治者的决策，军事将领的用兵以及部队的勇敢，金融放贷的加持更是功不可没，“战争金融”不但可以杠杆撬动战争财，还可以起到提升军民信心的作用。

如果谈起“金融放贷”对战争的作用，现在就有一个活生生的例子。以色列在加沙打了近1年，财政压力必然非常紧张，本国的经济增长已经受到了严重影响。但以色列仍然能够打下去，这是为什么呢？有一个重要因素就是以色列发放的债券在美国国内受到很多富豪们的认购，这给以色列的经济注入了一股强心剂。

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冲突到了2年多，俄罗斯也被西方制裁了2年多，俄罗斯竟然扛住了

这篇文章继续写道：“国家主义”正在主导俄罗斯的经济。正是因为这场冲突让普京催生的国家主义重拾锋头，俄罗斯借着对购屋者提供补贴，加上银行提供的优惠利率，让俄罗斯房地产市场一下子火爆了起来；另外，股市承压加上通货膨胀，刺激了俄罗斯人把钱投入实体经济。去年6月，俄罗斯政府的抵押贷款利率与市场利率差距竟一口气拉大到了10个百分点以上。总部位于莫斯科的城市经济研究所估计，2020年至2023年间，俄罗斯大型城市的房价增长了172%。目前为止，“战争金融”给了俄罗斯一把枪，这把枪让俄罗斯经济战胜了所有的怀疑论者，俄罗斯人更是证明了“战争金融”和常人想象的不一样。

除此之外，随着实质薪资增长超过14%，俄罗斯人的购买力也在同步上升，商品和服务的消费增长了约25%。俄罗斯甚至已从全球第五大经济体跃居为全球第四大经济体。更重要的是，俄罗斯人开始对俄罗斯经济自我感觉良好。他们一方面调整了经济结构，降低对能源出口的依赖，提高非能源领域对本国生产总值的贡献；另一方面又着手解决了跨境的交易问题，推动使用本币结算以及接入了金融信息传输系统（SPFS）、国家支付系统、手机快速支付等各种金融基础设施，成功打通了替代性的交易通道，保障了俄罗斯境内的金融交易。

战争的持续也给了俄罗斯更大的财政和货币政策空间。俄罗斯一方面放弃紧缩的财政政策，扩大各种福利补贴的政府支出，并在基础设施建设上投入巨资。另一方面，俄罗斯在货币政策上也大力铺陈，俄罗斯央行将利率从7.5%上调至18%。通过吸引部分国家的投资，卢布得到了巩固加强，反过来又降低了进口价格，然后进一步抵销了严重的通货膨胀。就连英国广播公司也不得不承认：俄罗斯似乎找到了绕开西方制裁、减少威胁的方法。

事实上如果仔细思考的话会发现，俄罗斯的“战争金融”可能只适合俄罗斯，它并不适合其他国家。说得更直接一些：俄罗斯之所以能够以这种方式扛过西方的制裁，只要是他手中有粮，心中不慌。俄罗斯地大物博，有着各种丰富的资源，还是重要的产粮、出粮国。不缺能源、不缺粮食，更具备强大的军工研发和生产能力，这些足以保障俄罗斯最基本的生产。如果俄罗斯是一个缺资源，依赖粮食进口的国家，“战争金融”恐怕要重新设计。

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俄罗斯地大物博，很不缺资源，油气和粮食资源都很雄厚

不过英国广播公司同样也指出：西方的制裁依旧在持续，而且现在在收紧“次级制裁”，未来俄罗斯遇到的挑战仍在。不过俄罗斯目前遭遇最大的挑战是人口问题，出生率低、劳动力短缺，这对制裁之下的俄罗斯而言，未来的前景可能要不妙。

（三）全球南方世界崛起，俄罗斯“战争金融”赶上大环境

该文章继续指出：战争金融本来就是建立在1982年“大西洋月刊”提出的“破窗理论”基础上的，它的基本逻辑就是通过战争破坏，从中获取利益。但这种破坏性的经济，不可能一直持续下去。最擅长玩弄“战争金融”的美国为什么在中东不受欢迎？正是根源于此。法国总统马克龙甚至直言北约已经“脑死亡”来宣泄对大西洋彼岸美国的不满。

“战争金融”残酷而又现实，俄罗斯能够在这场冲突中发挥“战争金融”的功效主要赶上了一个有利的国际环境：美国国力衰退，全球南方世界正在崛起。俄罗斯看准了这一点，精准找准了突围点，成功结盟南方世界扛住了西方的经济和金融制裁，甚至还创造了制裁之下的俄罗斯经济繁荣。这从另一个层面也反映了世界的撕裂与多极化发展。“战争金融”夹杂着复杂的地缘政治，它可能带来了一个经济新世界。

不得不说，普京的眼光确实很毒，在俄乌冲突中，西方阵营基本上集体制裁俄罗斯，而全球南方国家，甚至包括美国在中东地区的盟友都秉持中立立场。过去西方凭借一家之力往往能够起到决定性的效果，但现在情况发生了变化，尽管泽连斯基获得了西方的支持，但在谈俄乌和平方案时他在需要争取全球南方国家的支持，这就说明全球南方国家的崛起已是不争的事实。

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普京的眼光很毒，结盟全球南方国家突围西方制裁封锁

普京正是看准了这一点，他把俄乌冲突进一步定义为“反西方霸权”，在政治上争取全球南方国家的支持，最起码也要保证他们不会站到乌克兰和西方一边；在经济上则把南方国家作为突破西方制裁的窗口，例如俄罗斯的很多受制裁商品基本上都是从第三方转运，印度、中亚国家、土耳其均在其中。

从目前的情况看，俄罗斯的“战争金融”很成功，也表现出了很强的社会经济韧性，俄罗斯有很大的底气在乌克兰战场上耗下去。




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