今天，新浪财经报道，中国证监会向投行发出指引，对一家上市公司持股至少5%的股东，不得使用发行理财产品的所得、或借助第三方集资平台所筹得的资金，去增购公司股份，借此遏制恶意收购。

证监会这件事做得非常伟大，在当前中国资本市场具有非常重要的意义：

1、这可以防止大量的短贷长投的资本导致资本市场重大的系统性风险。如果大量的短期融资，用于长期收购，不但会引起股市大动荡，还会因为偿债压力巨大，而导致收购方肆意分割现有优秀的公司，导致大量的优秀公司从此一蹶不振，甚至破产。

2、禁止用理财资金和第三方平台筹集的资金用于收购，等于禁止理财资金和第三方资金进入收购，可以防止理财资金和平台资金风险过大，同时可以有效降低杠杆。

3、这等于否定了理财资金和第三方平台资金用于收购具有表决权。

4、如此一来，银行理财资金、资管计划、万能险等资金都不能用于收购，这是非常正确的事。

5、盛行于上世纪80年代美国的恶意收购，长期资金也就是10年以上资金，占到了近50%，而中国目前用于举牌的资金，几乎是一两年的资金，还是随时可以赎回的万能险，风险巨大。

6、美国长期垃圾债券用于恶意收购，后来导致了大量的违约，以至于后来美联储下令严禁金融机构购买垃圾债券用于并购，或者大幅度提高风险资本金。由于恶意收购几乎没有成功经营好公司，反而导致公司恶化，以至于恶意收购在美国声名狼藉。

证监会此举还有一个非常重大的意义，如果恶意收购成功了，那么接下来除了万科，还有格力等优秀的公司，都可能会被恶意收购斩首，从而使得这些公司多年辛苦积累起来的品牌毁于一旦。

还有一重要意义，如果创始人股东因为持股比例过小，恶意收购者就可以破门而入，那么会导致华为等优秀的中国公司，再也不敢在中国上市，还有阿里巴巴之类的公司也会同样惧怕。如果中国的资本市场失去这些优秀的公司，后果不堪设想。

接下来万科之争，应该会有一个好的结果了，这场旷日持久的争夺，终于迎来了监管层正确的引导，今天的指引规定，等于是否决了这些资管计划、万能险资金、银行理财资金具有表决权性质，因此在股东大会上，这些资金所持有的股份应当不会有表决权。同时，等持股限售期限届满，收购资金应当逐步卖股退出了。

万科之争，给中国资本市场带来了太多的思考，给中国资本市场的监管带来太多的思考，在这场旷日持久的争夺中，在耗费无数人的精力的同时，也给中国资本市场带来了非常积极的意义！