特朗普将在2017年1月20日就任下届美国总统，连日来，他的当选给国际市场带来了巨大的冲击波。
 
最新的影响是：人民币对美元的中间价今天（11月15日）连续第8天下跌，今天的跌幅高达204个基点，报6.8495。正如我昨天在专栏里猜测的那样，人民币正在跟特朗普赛跑，争取在他就职之前尽量多贬一些。

上图：美元对人民币汇率日K线，人民币在加速贬值。

没有人知道特朗普上台后，哪些话会兑现，哪些会食言，就连欧盟和日本高层都不清楚。所以，特朗普黑天鹅的真正影响仍然没有释放完成。
 
今天我想讨论的问题是：如果特朗普推行贸易保护主义，跟中国展开贸易战（即便不是大规模贸易战），最终会对哪些中国城市的经济带来最大的影响，最终影响到这个城市居民的就业、收入，以及房价？
 
经济学里有一个词汇，叫经济的“对外依存度”，是用一个国家（地区）的“进出口贸易总额”除以“这个区域、同一时期的GDP”。我把这个指标进行了改造，使用了“出口额”除以“GDP”，来计算一个城市的“出口依存度”，这样可以更准确一些。

2015年主要城市“出口依存度”排行

排序
 城市
 出口额

（亿美元）
 GDP

（亿人民币）
 出口依存度
 
1
 东莞
 1037
 6275
 103%
 
2
 厦门
 535
 3466
 100%
 
3
 珠海
 276
 2025
 89%
 
4
 苏州
 1815
 14500
 81%
 
5
 深圳
 2067
 17503
 77%
 
6
 惠州
 348
 3140
 72%
 
7
 中山
 280
 3010
 58%
 
8
 宁波
 714
 8012
 58%
 
9
 上海
 1880
 24965
 49%
 
10
 江门
 147
 2240
 43%
 
11
 嘉兴
 229
 3517
 42%
 
12
 绍兴
 271
 4467
 39%
 
超过30%的城市还有：佛山、舟山、杭州、无锡、青岛
 

我查阅了50来个中国进出口总额比较高的城市的数据，制作了上述表格。需要说明的是，表内出口额使用的美元数据，有些城市2015年同时公布了出口的美元数值和人民币数值，在计算“出口依存度”的时候，就直接使用人民币数据。有些城市只公布了美元数据，或者人民币数据，则按照6.49的汇率换算，所以可能会有轻微的差异和不准确。

从上述表格，我们可以看到12个“出口依存度”最大的城市的排名，东莞、厦门、珠海位居前三。深圳、上海、苏州这三个真正的出口大市，“出口依存度”反而只排到了5、9、4名。

其实这很好理解，上海、深圳和苏州经过转型升级，经济多样性越来越丰富，对外的依赖在下降。基于同样的道理，在这份名单里，沿海的三线城市反而很多。一些出口额比较多的城市，比如广州、北京、天津、青岛、杭州反而没有进入前12名。北京也是外贸大市，但进口远远多于出口，是典型的“逆差城市”。

这种“出口依存度”非常高的三线城市，其实是最危险的，因为他们真的是非常依赖海外市场，而美国又占了中国出口额的14%，顺差的50%以上，所以如果美国跟中国开打贸易战，影响非常巨大。

从上述表格还能看出，“出口依存度”最大的城市，集中在“三省一市”，也就是广东、浙江、江苏、上海

我在专栏里分析过，特朗普上台很难对中国楼市整体走向构成影响。如果中美爆发全面贸易战，则两国经济都将衰退，到那时楼市有下行压力，但政策会与之博弈，由于中国有“外汇管制+强政府”模式存在，最终房价怎样走很难说。

如果仅仅是局部贸易战，不影响国家整体的房地产政策，则这种小利空就需要地方自己化解。到那时，“出口依存度”比较高的三线城市，特别是不靠近北、上、深的城市，由于缺乏人口、资金增量，楼市会有比较大下行压力。

对比上述名单，大概应该是以下几个城市：珠海、中山、江门、绍兴、舟山、佛山等。嘉兴、惠州这种不在一线城市“能量外溢主方向”上的城市，可能也会有一些短期压力。而经济总量大、级别高的城市，抗风险能力就会强很多，比如深圳、上海。