这年头黑天鹅真不少！

刚刚，又一次黑天鹅忽然飞出。

4月7日，德意志银行开盘以后，一头栽下，盘中重挫5%以上，最后收盘时跌掉了4.64%。

这已经不是德意志银行第一次暴跌。从3月14日以来，德意志银行的股价就一路跳水，股价从20欧元跌到15欧元，跌掉了近20%。

德意志银行的股价，已经跌破了今年2月的最低点！

从今年年初到现在，德意志银行股价已经跌了近四成。曾经每股股价高达100多欧元的香饽饽，到现在已经跌成只有十几欧元还嫌烫手的山芋。

全世界都在疯狂抛售德意志银行股票！

市场恐慌正在加深！

一场超级风暴，正在悄悄酝酿！

二

说到德意志银行，新读者或许会感到陌生，老参粉应当是熟悉的！

德意志银行，德国银行业百年老店，响当当的欧洲最大投资银行。当然，让很多中国人知道它名字的，是因为德意志银行是今年2月全球性股灾的策源地和风暴眼！

今年2月8日，中国农历猴年大年初一，一场金融风暴以德意志银行为起点开始席卷全球，导致全球股市大动荡。

在欧洲当局出手之后，欧洲银行危机消停了一个月。然而也就是短短一个月而已。市场对于欧洲银行业的担忧并没有平息。自3月中旬以来，从3月14日以来，德意志银行又继续“谢霆锋”并领跌全球股市。

欧洲银行股疲态重现，估值每况愈下。有数据显示，目前欧洲银行股的相对市盈率已下滑至新千年以来最低。

看来，这场危机只是暂时缓解，但根子未除，疲弱不堪的银行股危机依然没有康复，巨大冲击波仍在扩散。

美国股市三大股指，昨夜全面大跌。

今天的A股，也受到了波及，开盘一直绿到尾！

三

德意志银行，这个曾经显赫一时的华尔街巨人、日耳曼民族的骄傲，怎么会沦落到今天这个地步？

冰冻三日，非一日之寒！

首先，是欧洲经济特别是德国经济的低迷，直接导致对宽松货币政策的需求，欧元区实行了超低利率。

超低利率，又导致了银行利润大幅减少和堆积如山的呆坏账！

既然苍蝇有了缝，投机者自然发起了狙击！

投机者的做空，加剧了市场的恐慌心理，在全球范围了引发抛售的狂潮。

正是这样一个逻辑链条，造成了德意志银行的悲剧，也构成了欧洲银行的悲剧。

以德意志一行为例，德意志银行2015年亏损68亿欧元，为金融危机以来首次出现亏损，仅第四季度就发生净亏损21亿欧元，营收降至66亿欧元。

这不仅是德意志银行自2008年以来出现的第一次亏损，同时也是德意志银行100多年的历史上最严重的一次亏损。

德意志银行不是德国的特例，以德意志、瑞信、瑞银等为代表的欧洲大行，目前股价已经接近或跌破年初欧洲银行业危机期间创下的低点。

事实上，整个欧洲银行股，今年以来已经下跌了20%。

四

内参君是一个爱国主义者。说实话，内参君对德意志银行没啥感觉，对欧洲银行业不太上心，内参君在意的是中国经济特别是参粉们的腰包！

最让内参君担心的是，德意志银行会不会重蹈昔日华尔街资深投行——雷曼兄弟（LehmanBrothers）的覆辙，进而把全球资本市场乃至经济带入另一个陷阱？

这不是不可能的！

如果德意志银行股价一直走低乃至崩溃，其结果无非有两种：如果尽力救助，那么救助成本将导致债务率走高，欧盟各国的财政很有可能再次被拖下水，2.0版的欧债危机将出现；如果放弃救助，也不是一个更优选择，我们将看到升级版的雷曼时刻。

如果欧洲银行业爆出上述危机，全球银行业恐怕也将被传染。

如果真的到了这一步，大家离新一轮的全球经济危机也许就不远了。

五

内参君认为，这一波波全球资本市场的螺旋式崩盘，源头在8年前的2008年。美国次贷危机的艾滋病毒，在潜伏了8年之后，终于报复性发作。

当年，美国通过印钞，将次贷危机传染和转嫁给了全世界。全球经济在这几年里，呈现出了一波回光返照。

欧洲接过了包含次贷危机病毒的泡沫，靠着炮弹上的糖衣，很多国家过上了高福利、不劳动的幸福生活。

日本以毒攻毒，冒险地搞起了所谓“安倍经济学”，也是疯狂印钞！现在看来，安倍要被打脸了，只要靠跟中国作对，来转移国民注意力。

然而，次贷危机欠下的”债“总是要还的。美国推向世界的有毒美元，在糖衣剥下之后，最终图穷匕见！美元加息带来的被动去杠杆正在进行，世界正在面临戒毒的痛苦。这不过，这次戒的是货币鸦片的毒。

加杠杆有多欢乐，去杠杆就会加倍痛苦。

欧洲的毒瘾已经发作，严重的戒断反应已让它生不如死！

六

环球同此冷暖，更猛烈暴风雨或正在到来。

2008年国际金融危机逃过一劫的中国，这次注定要经历一场痛苦的去杠杆和转型升级。我们现在正尽量用空间换时间，采取一些必要的措施，稳住人民币，稳住下行的楼市，稳住下行的经济。

现在，世界各国都在期盼借助中国经济的成功转型复苏来实现自救。接下来的这几年，中国经济或许将成为世界经济的救命稻草！因为，如果世界经济继续崩盘，那就可能不只是经济问题了，甚至可能演变成严重的国际政治和社会问题。

从某种意义上讲，每一个中国人，现在都承担着拯救世界的重任。

让我们更好地投入工作、更多地创造财富。因为在恐慌的时刻，我们能顾依靠的，只有自己的双手！