美联储降息了，一家伙降低0.5%。美联储的说法是通胀得到控制，尽管没到2%的目标，但就业有冷下来的危险，所以降低刺激一下。美联储宣称，时机到的时候，还将继续将息。各界都在猜测：美联储是不是看到什么我们看不到的？因为一次降息0.5%是经济萧条时的幅度，不应该是“健康发展”时的微调幅度。还要继续降息？鲍威尔出面安抚说，没有经济危机迹象，股市还涨了一波，但昨天收盘的时候还是降了。

降息意味着通胀可能反弹，美联储认为美国通胀得到控制，但美国通胀真得到控制了吗？

住在美国的人，或者常去美国的人，都发现物价涨得厉害。但到底多厉害，要是看官方通胀数据的话，好像又不那么厉害。当前“只有”3%。比希望的2%高一点，但也高出不那么多。

亚洲时报上David Goldman发表一篇文章，用具体数据指出，美国的真实通胀远高于3%，根源在于拜登上任后的3万亿。特朗普时的大放水是疫情时的急需，但拜登接着放水就不负责任了。哈里斯要是真的执行6000美元儿童补贴、25000美元购房补贴、50000美元小微企业创业补贴的话，加上美联储的降息放水，通胀还将进一步推高。实在是市面上流通太多的钱了。

居民的一般感觉是，相比于一年之前，一般商品涨价至少10%。

一袋典型薯片现价6.25美元，拜登上台的2021年是4.94美元，涨价27%。

一方面包在同期从1.5美元涨价到1.95美元，麦当劳中包薯条在同期涨价134%，现在4.19美元，McChicken三明治涨价202%，现价3.89美元。

根据美国汽车协会数据，2024年汽车平均月供比2023年增加115美元，达到1024美元，算入贷款和保险后涨价13%。PBS民调发现，汽车部件也涨价了，汽车电池比一年前涨价15-20%，汽车保险涨价26%，比疫情前涨价40%。

电费现在每度电16.4美分，一年内涨价29%。

这一切都指向简单的事实：3%的官方通胀与现实不符。

当然，美国统计局是不作假的，要是计算有误，只是方法错误。

恰好，奥巴马时代的财政部长萨默斯用老方法重新计算了一下，计入利率对房贷、车贷和个人消费的影响，实际通胀率差不多两倍于官方通胀率，在2022年9月一度达到18%。

作为辅证，美国居民储蓄率达到历史新低，只有2.9%。只有2005-08房贷泡沫期间比这更低，那时老百姓都陷入疯狂买房中，都怕房价进一步上涨，赶紧掏空所有钱包。听起来有点熟悉，但中国的储蓄率即使在“掏空六个钱包”后的2023年，依然高达44%。美国居民信用卡债务总额也从拜登上台的2021年的1万亿美元上升到现在的14000亿美元，上涨40%。

真实通胀居高不下，已经开始抑制美国人的消费，进而抑制美国企业盈利和招聘。美国失业数据“低估”难说是“技术事故”，还是政治操作，但压力真实存在，美联储在通胀在3-4%徘徊许久而迟迟不肯降息后，现在终于开闸放水了。

美联储也清楚地知道，这意味着通胀回升。到底是经济回升快，还是通胀回升快，现在可能到了“先干起来再看”的时候了。

如果说特朗普在辩论中失误多多，最大的失误还是没有就通胀问题“钉住”哈里斯。哈里斯可以推脱这是拜登的事，不是她的事，但她作为拜登团队的高级成员，责任推是推不掉的，否则拜登时代的所有“成就”她也同样不能据为己有。

但特朗普可能自己也开不出更好的药方，这里面也确如哈里斯所说，有一部分是他在上一任期拆的烂污，所以索性不提？

贸易战以来的关税和供应链转移成本没人算一下，这应该也很有意思。

特朗普要对中国制造加征60-100%的关税。沃尔玛、Home Depot大概有70%非食品商品来自中国，这样的关税直接就加征到美国消费者头上了。

在经济政治化、贸易武器化的现在，是时候让美国人看看他们的苦痛有多少来自自己的作。说起来，中国通缩还通过出口传递到美国，稍微对冲了一点美国通胀。中国要是从通缩转入通胀，美国怎么办？

通胀对再工业化的作用也值得推敲。一方面，物价节节高或许意味着现在投资制造业突然变成有利可图的事情了；另一方面，人工、原料、工艺装备都涨价，使得现在创业要顶比任何时候都强的迎头风。这又是一个赛跑的问题。不过美国近年来在所有经济赛跑中都不行，可能这是没人想下场试试运气的重大因素。




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