08年金融危机时，我国为应对金融危机释放四万亿，形成以投资为主拉动经济增长的模式，随着后期该模式效果越来越低效，这个以投资作为拉动经济或者说这一阶段周期应该告一段落。
从具体来看，08年释放四万亿，央行执行货币宽松政策（2009年m2增速27.7%），市场面临着较强的通胀，金融资产结构持续扩张，实体经济严重产能过剩，通过投资拉动经济的周期大约在2011年出现边际效益递减.
不过这一阶段通过加大供给端还能扩大需求，但是，市场需求不足以消化掉这些产能，如果再扩大个别行业产能的话，资产端会变得愈发庞大，造成资金（信贷资金）在某一行业过度积累，一旦资产端出现变故，那么整个从金融端到资产端形成的链条将会崩掉，系统性风险将出现。那么如何才能将这种风险消化掉？从顶层的货币政策到下游的资产端是怎样调控的？（可以通过图有更直观的感受）




市场依然是这个市场市场依然是这个市场，不过玩家变了，市场还是由供应与需求组成，一个好的市场是以需求为导向的，而不是盲目的根据主观需求来增加供应。货币作为提供市场交易链条，也可以算作一种供应，当供应加大而市场（商品）不足时，那么便会造成通货膨胀，释放出那么大的货币供应，它会流向哪？
我们都知道资本是贪婪的，逐利的，也就是非理性的，它会想尽各种办法来获利，只要能获利，不管哪一个市场供求关系如何，都会主观的制造商机，比如一些落后产能企业，当年炒作蒜你狠等，这样的过程只会造成资产端泡沫膨胀！当泡沫达到一定程度破裂时，就是经济危机！
过去的情况是，金融机构扩张迅猛，从而造成资产泡沫膨胀，并且银行业开始激进扩张（为了获得较高的利润），钱流到市场后资产端大量配置房地产。更疯狂的是，金融机构为了规避监管，银行还将大量资产和负债转移至表外（包括各种委外业务和通道业务）。
同时，以信托、理财机构为主的影子银行体系爆发式增长（据有专家统计，影子银行规模在60到70万亿元），且风险偏好和杠杆操作都更激进，各个行业产能过剩明显增大，资金大量沉积在无效产能身上，如果，市场无法消化（兑现）这些产能，那么一场从上游金融到实体的链条将崩断，危机将现！而解决危机还要从整体宏观市场说起！
大角色玩法变了，是跟还是不跟？我们国家是一个开放的市场，央行的基础货币多数来源于以美元为代表的资产，而美联储是央行的央行，当最顶层的玩家（美联储）玩法改变的时候，我们要么跟着一起改变玩法，要么根据自身情况来制定玩法。
故事要从美联储说起，美联储过去为应对金融危机，实行量化宽松政策，给市场释放了天量的货币，我国也跟着货币宽松，但是，从2015年底，美国宣布近十年来首次加息，也代表着这位央行的央行玩法从此改变了，那么我国应该怎么办呢？
从现实情况来看，我国着重做的是去产能，国家统计局公布的数据显示：2015年11月份，全国工业生产者出厂价格环比下降0.5%，同比下降5.9%。1—11月平均，工业生产者出厂价格同比下降5.2%。“工业生产者出厂价格指数已连续45个月负增长，这背后，是产能过剩形势已非常严峻。”国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成说。
为什么我们选择去产能？产能过剩是什么造成的，主要是供给端加大与需求端减少造成的，但是产能过剩也是产能，落后产能还能继续扩张，一方面源于主观因素，一方面来自上游的金融扩张！去产能也就是相当于减少上游的金融资产！
看不见的手上场，从上游金融资产端下手！这个时候，供给侧结构性改革成为一种经济政策，可以说是比较及时的，通过供给侧结构性改革，促使过剩产能及落后产能逐渐淘汰，从而打造一个供求平衡的市场，但是，没想到，一旦有结构性的去产能，总会有人为的炒作，比如当钢铁，煤炭去产能的时候，上游原材料市场便出现一番爆炒，错使市场需求端价格暴涨，获利的是上游炒作者，这些炒作者的钱哪里来？
当然是各大金融机构释放出来的，毕竟当初货币政策还没变，钱总会找个机会去获取回报，逐利非理性的货币只能会加大资产端泡沫膨胀，既然这样，那么一只看不见的手就要出现在市场上，这只手就是监管！
在进行一段去产能政策后，紧接着是金融去杠杆，加强监管，建立健全监管制度等政策，这是要从上游金融行业下手，而且，国际宏观环境的转变，特别是美联储去年又加息一次，我们意识到，在金融资产端会受到经济环境常态化的影响，或有很大的风险.
2016年底，有关部门提出把防范金融风险放在更重要的位置上！年初后提出，维护金融安全和稳定，牢牢守住不发生系统性风险的底线。今年来各种监管政策频繁出台，整顿市场乱象，打击套利，取消金融机构委外及通道业务，加强MPA业绩考核等等，造成金融市场一度出现恐慌，市场曾接连出现股债期“三杀”局面.
最重要的是，最顶层的央行货币政策变了，央行明确提出货币不在宽松政策（中性偏紧），此前还搞了把变相“加息”（2017年2月3日，央行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，本次逆回购操作中标利率均较此前上调10个基点。
此前，央行已上调中期借贷便利（MLF）中标利率10个基点），不过，一行三会引起的强监管时代，让市场反应过激，许多评论指出在金融风险治理过程中，不能因为处置风险而产生新的风险，当然，这种从市场发来的信息监管部门不会不听，接下来是监管政策与市场的灵活应用以及有机结合，这并不代表着金融监管的力度减小，而是循序渐进的加大！
在近日陆家嘴会谈上，证监会副主席姜洋发表主旨演讲，要点如下:吸取股市异常波动的教训，把稳定市场的责任放在首位，在稳定的前提下，要加快完善多层次资本市场，坚定推动资本市场的改革，改革不可能一蹴而就，越往后越难，希望各界对证监会的工作给予理解，要把防控金融风险放到更重要位置，坚决防止大起大落，而央行行长说，经验告诉我们，金融不稳定，往往会出大乱子。
全球金融危机的经验表明，防范金融危机首先要保证金融机构的健康性，不应宽容那些高杠杆、低资本、不良贷款等现象。


经济乱象丛生，监管在拨乱反正近期，通过金融体系的监管，有一个明显的回应是m2终于突破到个位数增长了，货币研究局徐忠表示“可见即使中央银行可以调控外在货币，但是如果没有有效的监管保障，外在货币投向何处，效率如何，这是中央银行无法控制的，也无法保证金融支持实体经济。”
这些年来，货币政策宽松，金融机构迅猛扩张并造成资产泡沫膨胀，而宽松货币政策叠加监管趋松更使银行业开始激进扩张，这造成整个市场供求不平衡，导致金融及资产端泡沫膨胀，促使大多数行业产能过剩，导致劳动人民赚钱越来越难。
当下，当经济乱草丛生走向疯狂时，一般采取两种方法，一种是有市场自己解决，形成硬着陆，然后市场慢慢恢复，重新形成一个新周期，但是造成的后果特别巨大，另一种是有看不见的手去调控，结合市场来慢慢消化，形成软着陆，对经济的伤痛减小到最低。
我们选择了后者，也就是说只有金融行业及实体行业产能得以迅速出清，然后金融行业逐渐恢复向实体经济融资，那么才有新一轮的经济复苏，一个新的经济周期才会从头到来！