最大的空头是两个“美国”。一个是人们看得见的美国，另外一个则是广布全球的美元资本帝国，它是隐形的。1972年美元与黄金彻底脱钩之后，美国通过资本大创造与大输出，构筑了庞大海外资产王国，它全球独大，2013年就达到了22万亿美元，它们就是另外一个美国的基础平台。作为今天最大的空头领军者——美元资本在这之前是全球多头的总舵手。8年的货币宽松、接近零利率的成本，让美元代替日元成为最大的融资货币。据估算，10万亿美元融资因此在美国境外产生，它们是过去8年来，推升全球资产价格的最大力量。现在，海外美元资本，基本已经兑现浮盈（比如它们早就卖掉了当年低价拿到的中国银行的大部分股票），反多为空，成为了全球最大的空头，它们希望做空美元资产之外的其他所有资产，包括人民币资产。唯有如此，它们才能获得最大化的收益，并在各国资产价格的低点收集筹码，为下一轮多空轮回做准备。

　　多空之战的多头阵营里，最大的两个玩家，一个是中国，一个是欧元区。不久前，我们看到了欧洲央行的降息以及中国的降息降准，欧洲央行行长德拉吉同时表态，欧洲央行资产购买没有上限，这等于是给未来的货币宽松政策，开出了无限透支的支票；而中国央行行长周小川的2016年新年讲话，则几年来第一次提到了一句，将“保持流动性合理充裕”。这说明，欧元区与中国，在未来的2016乃至2017年，都将保持一定程度的货币宽松。欧元与人民币，不约而同的选择了降低资金成本。资金成本降低，则意味着资产价格可能会上涨，至少难以出现大破裂。欧元区与中国不约而同，成为多头阵营的扛大旗者，绝非偶然，这种战略上的默契，是早已有之的。为什么IMF总裁拉加德力主人民币纳入SDR，而欧元区也为人民币加入SDR，让出了最大的份额；欧洲复兴开发银行为什么如此积极，把中国纳入股东，而欧元区近日更是放出消息，可能要正式给中国市场经济地位！欧元区的行动，其中一个考虑，就是希望与人民币形成相互支持的合力，对抗当今唯一金融帝国的主力——美元资本，对世界多空的操纵能力。

　　这是一场扣人心弦的世纪多空大对决。简单计算一下，欧元区GDP大概14万亿美元，中国的GDP是11万亿美元，两者相加是25万亿美元，而美国大概是18万亿美元。中国与欧元区的货币政策合力，足以形成对强势美元的抗衡能力，甚至有占优的可能。美国若不能收割他国的财富，即做空全球失败，那么，美国自身的资产价格将会遭遇大跌，目前在高位横盘的三大股指，将会出现美联储所推演的腰斩的可能，如此一来的话，美元霸权的衰落将会加速。而欧元区若被成功做空的话，欧元区的债务危机将再次爆发，希腊等国家有可能退出欧元区，欧元区地盘将会缩小。欧元区将被迫考虑财政统一问题，而这个问题有可能导致欧元崩溃，因为各国难以让渡财政主权，它事关贫富不同地区的人的福利分配问题。中国若被美元资本做空的话，可能会出现房价与股市的大破灭，中国经济转型升级的步伐将会踏空。当然，还有另外一种可能，那就是多空最后势均力敌，那就意味着美元、欧元、人民币鼎立时代的提前到来。

　　当然，一切多空成败，最重要的决胜能力，还是取决于自身。这一点，从最近每到节假日，人民币离岸市场汇率都大概率地出现逆势大屠杀，也可以看出来。因为国内交易者参与少了，做多人民币的资金（很大概率来自中国官方），就很容易把海外空头爆仓。可以说，当前能真正能做空人民币的外部力量，是非常有限的，能做空人民币的，只有中国人自身。2016多空大战，失败者恐怕也将经历痛苦的经济收缩，失去5年乃至10年，投资者也将会为站错队而付出惨重代价。