我国央行近日进行4980亿元一年期MLF操作，中标利率3.2%，与上期持平。MLF是中期借贷便利，其作用是通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金，促进降低社会融资成本，央行对商业银行进行MLF是有条件的，发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。


通俗的讲是指央行通过进行中期借贷便利工具向商业银行放水，（多说一句，央行MLF一年期中标利率为3.2%，商业银行贷款基准利率一年期4.35%，当下不知道谁能贷到这么低的利率，再有就是4980亿通过大概5倍的货币乘数流通到市场有24900亿）。
放水的原因主要原因有两方面，首先是因为本月有MLF到期，分别是6月6日1510亿元到期，6月7日733亿元到期，以及6月16日2070亿元MLF到期。合计4313亿人民币。到期了商业银行要还，还给央行自然流动性便紧张了，所以事先进行MLF操作，另一个原因是6月份市场流动性面临大考，现在进行是为了防止本月钱荒的出现，以稳定市场流动性，说到底是为了降低实体经济融资成本。不过从宏观上来讲，央行的一举一动还有更有意思的地方。


被动的央行不得不做好准备当提及资本流动性的时候，不得不从全局去看，众所周知的是，美联储在本月有加息的可能，而且缩表也逐步提上日程，美联储是美国的央行，却通过美元把握住了整个世界的流动性闸门。


前几年美联储量化宽松的时候，美元资本益出效应显现，以美元资本开始向新兴市场（包括我国）流入，俗称热钱，一部分进行投资生产，一部分寻求套利，当美联储开始加息并寻求缩表的时候，美元变得“贵”了，并开始回流美国，但是对于新兴市场国家来说资本外流若严重的话会产生重大冲击，后果不堪设想。。
对于发展中国家来讲，强势的美元会冲击资本账户和贸易项目，对经济的冲击同样难以独善其身，为了能对资本外流减小压力，那么央行必须保证市场流动性稳定，以及防止资本外流。
从具体动作来看（也可以看今日头条小编昨天的详细分析，重磅：美联储6月加息大概率，货币战争又打响？我国央行未雨绸缪），近日央行进行的MLF并且会择期选择进行逆回购，以及有媒体报道中国银监会将允许部分银行推迟报送原本应于6月份提交的业务自查报告，自查内容包括同业业务和委外投资规模。部分银行可延期多达3个月来提交报告。这两项动作不仅是为了确保银行业去杠杆，而且还为维护金融稳定。
从整体的局势来看央行必须要做好准备以应对各方面的风险对于一部分投资者而言，六月是格外谨慎的月份，即使央行能确保市场流动性，也或许也会有局部性的风险，同时，美联储加息的步伐持续前行，对于资产价格的估值或将有一定的回落，这一点，才是有些发展中国家的最大风险！
附注：文章不构成投资者建议