人民币距离国际储备货币地位仅一步之遥。市场分析人士预测，如果人民币本月顺利得到国际货币基金组织(IMF)认可，将驱动全球范围的外汇资产重新配置，未来数年流向人民币资产的国际资本可能高达上万亿美元。

IMF正就其储备货币特别提款权(SDR)的货币篮子构成进行评估，人民币很可能在本月举行的5年一次的评估中被接纳，成为美元、欧元、英镑、日元之外，第五个取得该地位的币种。

渣打银行亚洲高级利率策略师Becky Liu在采访中预计，加入SDR将增加人民币资产在国际投资配置中的分量。未来5年，中国将会吸引4至7万亿元人民币的国际资金配置人民币债券市场，明年流入的海外资金或达5000亿元。

目前SDR篮子中的四种货币均为完全可兑换，且相关主权经济体资本项目已经全面开放。人民币取得SDR地位后，国际资本流入的速度和规模，还将取决于中国未来资本项目开放的进展。中国央行行长周小川近期公开表态，推动“十三五”期间有序实现人民币资本项目可兑换。

“市场对人民币的信心会因为SDR越来越大，但是这是一个中长期的过程，不会有一个马上的爆发性增长。中长期来看，取决于中国经济基本面和金融市场改革的推进程度，”摩根大通中国首席经济学家朱海斌在采访中表示。
孰得孰失

人民币地位上升，势将给目前在国际货币体系中处于主导的地位的美元带来挑战。IMF迄今分配的SDR余额只有约2800亿美元，市场普遍预计人民币初期以10%左右的权重被纳入，对资产配置的直接影响看似有限。然而，作为人民币地位提升标志性事件，加入SDR有望驱动规模约11.3万亿美元全球储备资产调整资产配置，提高人民币资产所占比重。

外汇经纪商Chapdelaine & Co外汇主管Douglas Borthwick表示，“对于很多央行来说，SDR权重是进行资产配置时参考的坐标。” 他预计，一旦人民币纳入SDR并且中国资本[0.00%]账户开放且债市流动性改善，各国央行会卖出美元买人民币。

在这一全球资产重配的过程中，增持人民币资产的资金将来自对美元等超配资产的减持。在彭博采访过的数位分析师中，多数预计美元和大宗商品类货币面临被国际投资者减持的风险，其中美元、澳元甚至加元资产将会主要受到冲击，而部分新兴市场货币受到的影响也不可小觑。

IMF于2011年进行的最近一次调整中，美元、欧元、英镑和日元在SDR中所占权重分别为41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。一旦人民币被纳入，势必要挤占给现有货币篮子货币的份额。到目前为止，分析机构普遍预测人民币获得的权重在10%-14%左右。

Chapdelaine & Co的Douglas Borthwick预计，美元资产在这一过程中可能受影响最大。因为美元债券市场流动性高，目前很多央行外汇储备中美元资产的比重，远高于美元在SDR所占的41.9%权重。人民币地位的上升，将推动全球央行减持已经超配的美元资产。