美联储加息想得美 恐引狼入室反被吃
2016-05-23 14:28:10



5月18日美联储公布的4月会议纪要意外透露出6月加息的可能,全球市场一片哗然。全球市场低估了联储6月份加息的可能性。各家机构纷纷认为美联储6月份加息预期升温,全球市场或将备受冲击。不
可否认,美联储的政策前景几乎成为全球金融市场的重要风向标。人民币也遇美联储加息立贬,经历了一个微型的闪电崩盘,一度触及1美元兑人民币6.614元。但也有观点表示,美联储加息不是那么容易的事儿,恐养虎为患。

美联储加息仍将是金融市场的定时“炸弹”
美联储的动向牵动着金融市场的神经,海通证券姜超提醒,美联储加息仍将是金融市场的定时“炸弹”。货币政策是驱动近几年金融市场涨跌的主要因素,而因为美元在全球的霸权地位和全球汇率体系的不平衡,美国货币政策又牵动着全球货币政策,所以美联储加息始终是全球金融市场的重要影响因素。
2015年12月美联储议息会议宣布首次加息后,全球金融市场巨幅振荡。截至2016年1月美联储宣布暂缓再次加息,中国内地A股、巴西、中国香港、阿根廷、俄罗斯的股市累计跌幅分别高达22%、15%、12%、10%、10%,美、日、德、法等发达经济体的股市跌幅也均在5%以上。“一旦美联储再次加息,全球市场仍将备受冲击,值得高度警惕。”
国泰君安分析师任泽平也表示,4月偏鹰派会议纪要发布后,美联储6月加息概率从会议纪要公布前的19%升至34%。
人民币坐等美联储加息 进一步引导
市场对6月美联储加息预期升温,人民币该怎么办?据中国外汇交易中心公布数据,今日人民币兑美元中间价报6.5455,较上个发布日(5月20日)6.5510,微涨55个基点。
美联储周三晚公布的4月FOMC会议纪要超预期鹰派,市场对美联储6月加息的预期升温。对于市场而言,或许“6月是否加息”已经不重要,重要的是预期升温后美指有望维持强势。
值得关注的是,在美联储上周就未来加息给出信号后,人民币经历了一个微型的闪电崩盘(flash crash),一度触及1美元兑人民币6.614元,为2月份以来的最低水平。之后,离岸人民币汇率迅速收复了部分失地。这种异常的波动虽然短暂,但应被视为一个警示信号。
数据显示,在岸人民币兑美元(CNY)在周五夜盘交易逆转之前三日跌势,北京时间周五23时30分交易结束时报6.5493元,较上个交易日上涨0.06%。
6月美国加息概率的大增意味着人民币汇率短期承压,离岸人民币出现大幅贬值。但对黄金等抗通胀商品而言,由于美国经济依然不佳,2016年难以承受多次加息,因而短期上涨虽受阻,但长期仍受益于通胀回升。
招商银行资产管理部高级分析师刘东亮表示,目前我国已确认经济将保持L型走势,经济增速的放慢及低利率环境是人民币必须面对的长期 内部环境。“因此,假设未来一段时间人民币真的出现了贬值走势,也不用感到恐慌,这是内部、外部环境,战术、战略层面共同作用的结果,应以平常心应对”
美联储按时6月加息?不是那么容易的事儿!
面对人民币的担忧,有分析表示,美联储按时6月加息也不是那么容易的事儿。
分析指出,美联储之所以提出6月可能加息,在于两大原因。储局如此明确表露加息前提,应因内外压力日重。内部压力方面,局内鹰派指失业率现仅5%,处充分就业状态,且核心通胀(CPI)亦已略高于2%的目标,力促储局尽早加息,以免恨错难返;外界亦批储局加息欠经济数据作标准,不断“搬龙门”,欠客观标准判断息口走向。
但想要真正实施加息也不是那么容易的事儿。
从数据来看,上月消费数据虽表现不俗,惟最关键的就业与通胀则不太理想,如上月非农新增职位仅16万份,远逊市场预期的20万份;上月扣除食品和能源的核心通胀(CPI),虽仍达2.1%,惟较3月的2.2%稍稍回软,经济数据未为储局下月加息提供强烈理据。
而更关键的是,美联储加息与否,没可能只凭经济数据决定。包括储局在内的环球央行,自金融海啸后不断加码量宽,多年来累积的泛滥游资,已成各国央行都控制不了的硕大魔兽,若央行轻举妄动,恐被反噬。