借钱是要还的，这是天经地义的事情，但有一种情况容易导致借钱上瘾，那就是借新债还旧债，也是俗话说的借新还旧。如果借新还旧能够持续下去，那么将进入一个庞氏系统，而且债务规模将会持续扩大。自然情况下，这种借债的玩法有可能会引发债务危机，重创经济发展。


全世界能把债务玩的炉火纯青的，莫过于美国和日本这两个国家。日本是自己借自己的钱自己花，日本的债市是全球三大泡沫之一。美国就更上一层楼了，不仅自己借自己的钱而且借全世界的钱给自己花，美元霸权在其中起到压舱石的作用。
美国作为世界第一大经济体，其债务规模之大令人望而叹之。据最新的数据显示，美国的国债总额突破23万亿美元，创下历史新高。那么美国会不会因为还不上钱而造成违约？
债务创下新高，借新还旧的游戏能进行多久？债务所带来的思考不可否认的是，债务是促进经济发展的重要手段，不过债务也分为两面，当债务过多的时候，容易引起违约从而对经济产生副作用。


在近代经济历史上，由债务过多造成的危机，比较知名的有两次，一次是美国的次贷危机，引发了全球金融危机。另一次是欧洲那边的债务危机。这两次危机都重创了经济市场，带来不可磨灭的后果，也因此债务问题一直是人们经常讨论的问题。
债务与经济发展的关系，有一条非常著名的理论，经济长时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。当经济持续向好的时候，人们会倾向于借更多的钱来投资或消费，而随着经济向好的时间越长，社会上总负债会越来越大，当达到一个临界点时，往往会发生明斯基时刻，也就是资产价值崩溃的时刻。
从08年金融危机后，美国的债务增量就一发不可收拾，也伴随着经济的长期增长。仅从美国的国债规模上来看，近日，美国财政部公布的数据显示，美国联邦政府债务即美国国债的未偿余额突破了23万亿美元的大关，再创新高。
这么大的规模量，不用担心什么时候能够还完，因为短时间是不可能还完的，或许也没打算还完，而且也不用担心违约问题，因为只要美国能够把借新还旧的债务游戏进行下去，那么就几乎不可能出现违约。


另外，需要警惕的是，虽然看起来是美国国债规模量在创下新高，但是它的影响是全球性的。而且，美国的债务还包括居民家庭债务和企业部门债务，这两者的债务问题如果处理不好，是会引起债务危机的，也就是上文提到的明斯基时刻，当年的次贷危机引发的全球金融危机还历历在目。
债务的双面性决定着，其既能让经济加快发展，也能拖累经济增长，当借钱的时候，会促进经济增长，而当还钱的时候，往往会带来经济阵痛。这也就是所谓的债务周期，而债务周期也是经济周期的一部分。