12月4日，美联储加息最后一份参考的重要报告出炉，根据美国劳工部数据显示，美国11月非农就业人口增长21.1万人，好于预期的增长20.0万人。美国11月失业率为5.0%，符合预期和前值，这一数据结果意味着，美联储年内加息的最后障碍已被清除。

美联储主席耶伦表示，美联储加息计划将于未来几个月里徐缓渐进。这表明她已经准备好在本月的政策会议上加息。之所以采取“相对缓和”的加息举措，还是考虑到当下全球疲软经济的环境，防止激进的加息冲击各国金融市场。

说到美联储加息，今年以来耶伦不断上演“狼来了”的故事。实际上，今年9月美联储就试图开启加息的进程，然而，8月中国央行突然贬值人民币，所引发的全球金融市场震荡打乱了耶伦的部署。由于中国是世界第二大经济体，倘若中国经济触底将产生难以估量的后果。这也就不难理解美国力促人民币纳入SDR，并默许高盛、摩根等金融机构唱空自己的缘由了。

众所周知，长期货币宽松的后果无疑促发资产泡沫和通胀，保持货币稳定是美联储的基本职责之一。如果货币投放力度超过经济潜在增长率，就会引发上述风险。虽然一场页岩革命拉低了美国国内通胀率，但不容否认的是，人力成本也是促发通胀的重要原因之一。因此，对于掌控世界货币的“舵手”耶伦来说，用“如履薄冰”四个字来形容她丝毫不为过。既要注重国内因素，又要顾及世界经济环境，且要迎合市场预期，并要捍卫美联储权威，真的很难。

当下，随着美联储加息临近，市场各方将目光锁定在新兴经济体。这是引发人们忧虑的重要因素。因为，从历史经验看，每逢美国进入加息（升值）周期，均意味着新兴经济体步入艰难的还账期（金融危机和货币贬值）。这已经构成全球经济体一体化背景下的“常识”。

以巴西为例，该国统计局12月1日发布最新数据显示，今年第三季度国内GDP为1.481万亿雷亚尔，环比萎缩1.7%，同比萎缩4.5%。工业增长压力和投资不足，是导致经济下滑的重要因素。另据悉，今年1至9月，巴西GDP累计萎缩3.2%，这是自1996年以来首次出现连续三个季度GDP萎缩的情况。

巴西只是新兴国家的一个代表，受全球经济疲软影响，众多市场市场今年来表现均不如人意。日前，招商证券通过经济形势、汇率制度、出口结构及外贸依存度、外债情况四个方面对11个新兴市场进行评估后预测，巴西、南非、土耳其、印尼受美联储收紧政策的冲击可能最大。另外，阿根廷、墨西哥的形势也值得关注。

说到此处，势必将引发熟读“货币战争”人们的同仇敌忾。但是，如果整个世界上一切都是阴谋的话，那么人民币纳入SDR、包括2008年美国金融危机又作何解释？所以，看待任何事情要结合各方因素，否则势必将得出片面的结论，进而导致逻辑思维扭曲。

索罗斯曾经说过一句名言“苍蝇不盯没缝的蛋”，任何国家之所以酿成金融危机，均和自身不合理的制度和经济政策的缺陷紧密相关。例如苏联当初解体，如果摆脱计划经济存在的弊端（和官僚制度腐败），直接和所谓美联储的货币政策（及国际原油价格下降）起来，那么这样能得出客观的结果吗？作为当下新兴经济体所处困境同样是一个道理。

仍以巴西为例，该国与墨西哥、阿根廷一样属于腐败频发的国家，今年年初，巴西国有石油公司爆出重大腐败丑闻，引发160个城市反腐大游行，150多万人走上街头抗议。并且，该腐败案件牵扯出执政党（工人党）首脑严重受贿事件，其中26名核心政治人员被起诉，令工人党民意大幅下降。政府的腐败和低效，自然让善于行贿的企业家受到垂青，长此以往，必然挫败企业生产和创新热情，并引发财政赤字和通胀等连锁反应。