北京时间周四晚间，美元兑日元跌破108.00，触及2014年10月以来新低107.93。日元暴涨的走势令市场大为不解。本来日本一路宽松下来，按照正常逻辑来看，日元应该贬值才对，但结果正好是相反的。货币大幅升值是各国央行最不愿意看到的局面，最近日元的诡异飙升让市场怀疑日央行是否已经毫无对策。而随着日元升值，人民币也跟着升值，在岸人民币上涨200点。但这是个很好的结局吗？

日元诡异狂飙

美元兑日元周四触及17个月新低109.10，因市场预期美联储将对推进加息周期持谨慎态度。但20国集团(G20)2月上海会议的声明警告各国不要竞贬货币，这也为日元多头壮胆。

瑞穗总合研究所资深分析师Kentaro Arita称，2月G20会议谈及货币竞争性贬值，这使得日本难以干预市场。日本今年还将主持七国集团(G7)会议，因此日本难以采取行动。

日本财经官员驳斥这种看法，指称G20公报其他部份保留了日本在日元升势过于急剧情况下的干预权，即公报中有关警示汇率“过度波动”的部份。然而，与G7在汇率政策协商上有过交手经验的日本前任汇率外交高官们指出，决策官员的行动受到牵制，因为日本将极难说服其他国家其进场干预的必要性。

今年1月29日宣布推行负利率以来，日元不但没有贬值反而升值，这也让不少日元空头十分困惑。

日元一路走强，已攀升至17个月来的高位，外汇交易员正在挑战日本决策者的忍耐力，日本当局还能撑多久？

4月5日，黑田东彦表示，日本央行并未针对汇率，将继续监控外汇市场动向。如果判断有必要的话，会毫不犹豫地加码刺激。此前，日本内阁官房长官菅义伟也提到，政府正在密切关注外汇市场的情况。

日元升值带动人民币跳涨

澳洲联邦银行(CBA)外汇策略师Andy Ji表示，日元升值带动亚洲货币走高，并在中国公布外汇储备前，推升在岸人民币上涨。

日内目前在岸人民币兑美元上涨0.24%至6.4667，离岸人民币兑美元涨0.05%至6.4790，盘中一度下跌0.13%。

在岸人民币上涨

所以，有分析认为，这个市场实在好玩。我国希望人民币不贬值，并得以企稳，只能全力以赴，但实际效果则不理想。从2015年12月起，直到现在，人民币贬值预期并没有真正扭转。但对日元来说，日本央行真的想让日元贬值，但日元却贬值不了，负利率政策推出是让日元立马贬值2%，但是不到一个星期，日元不仅没有贬值，反之暴升4%。

日元的最近一轮升值，令亚洲货币也一路看涨，在岸人民币上涨200点。

不过，也有分析认为，日元诡异飙升的行为是不祥之兆。

在日元如此势不可挡的背后，投资者纷纷猜测日本方面何时入场干预。不过有市场人士，这是不一个不祥之兆，全球金融恐面临着大“洗牌”。分析师表示，套息交易大举拆仓，大批日元沽空盘进行平仓，因而推高日元汇价，意味着全球经济与金融市场新一波大风暴来临，是一个不祥之兆。

施罗德投资管理有限公司亚洲多资产产品主管Garth Taljard日前就指出，日元兑美元周四触及17个月高点，完全无视日本央行(BOJ)此前祭出的新一轮宽松举措和一切“刺激”表态，而市场正在经历一场“QE疲态”。“欧洲和日元过去3年在量化宽松方面的力度尤甚，大量现金作为货币刺激注入实体经济和金融市场，但市场似乎感觉乏味了。”

野村的Ikeda预计美元兑日元年底在122水平。而摩根大通日本市场分析师Tohru Sasaki稍早预期，美元兑日元年底在110水平，并认为会稍晚会突破100。美银美林昨日对投资者重申，美元兑日元今年将跌至100-105区间。

安倍晋三周二表示，必须避免任意干预汇市，避免竞争性货币贬值。安倍近期关于汇率的评论与G20协议内容一致。不过，菅义伟已经连续三天表态，警惕地关注外汇市场，将在必要时针对汇率采取适当行动。