百年大计，教育为本。重要的事，当然是搞教育。
　　揍空头，啪啪啪打脸去年以来换汇的吃瓜群众，暴力拉升的人民币，配合央妈给投资者上了满是血泪教训的一课。
　　有多血泪？今年开年第一天人民币中间价6.9498，上周五9月8日中间价是6.5032，岁末年初若换了10万美元，到今天亏将近4.5万元人民币！这还没算换汇成本。
　　去年还有很多朋友买了香港保险，考虑之一是汇兑收益。港币实行的是对标美元的联系汇率制，与美元同向波动。现在如果只考虑汇率，这笔配置也算亏了。
　　上证指数今年涨了8%，余额宝年化4%收益，捉住一只牛基的话收益能达到30%，干点啥不好呢。
　　不过你应该不是哭最惨的。
　　最近外媒报道了一名叫Mark Hart的对冲基金管理人，他花了7年时间，募集了2.4亿美元做空人民币，结果可以想象……报道说，他夜不能寐，失去客户，差点就疯了。不过人家刚刚空翻多了。

　　你说外来的和尚念不了经。最近一个国家外汇管理局的朋友和记者哭诉，去年底也换了点美元，现在十分十分后悔。

　　最惨的可能是看贬人民币的外向型企业。手中大把美元没结汇，亏钱；套保合约做反了，亏钱；昨天签约汇率6.53今天就变6.48，继续亏钱……
　　人民币为什么涨？
　　首先当然是今年美元跌得厉害。今年以来，美元大概跌了10%。特朗普效应消退、美联储一直在释放鸽派言论，三季度的加息已然泡汤，加上最近又地缘政治承压，都是美元走软的原因。
　　第二个重要的因素是欧元。欧元区经济复苏强劲，加之欧央行意图缩减购债，都推动欧元强势走强。
　　为什么欧元涨推动了人民币涨？因为欧元涨是美元跌的一个重要原因。
　　和人民币走势参考一篮子货币一样，美元指数也是由一个篮子货币组成的，其中欧元占据了将近60%的权重。

　　所以人民币下一步走势，看美元，也看欧元。目前欧元趋势性走强的概率很大，对美元构成了上行压力。
　　第三个因素就是我国央行5月底推出的“逆周期调节因子”了。
　　简单地说，以前人民币对美元中间价的定价，主要参考前一日即期收盘汇率。这样一来，如果前一日收盘汇率高，那今日定价肯定也高。但今天可能国家统计局发布的数据显示，中国经济有了走好的迹象。外贸顺差可能走高了。基本面发生的变化，收盘价没反映出来。这时逆周期调节因子就上场了，把这些因素加入定价机制中，让定价更能反映经济基本面的变化。
　　以上种种，助力人民币近期十连升。而上一次这样的连续上涨要追溯到2011年。央行坐实了“人无贬基”，强力扭转了人民币单边贬值预期。
　　还会不会继续涨？
　　人民币连续上涨效应已经传导到资本市场。部分受益人民币升值的企业股价也有所反应了。没搭上车的投资者们该怎么办？
　　对于人民币下一步走势，有专家认为，人民币已经累积了一定的涨幅。天下大势，涨久必跌。美元可能阶段性反弹，人民币有调整压力。
　　也有专家认为，美元反弹还言之过早，四季度人民币有可能继续升值。
　　相比之下，欧元的走势更为确定：经济复苏、央行缩表都比较明确。
　　重要的是，央妈上的课不能忘：单边预期的打破使人民币将更多地双向波动，换汇赚钱没那么简单！