在经历了一周的震荡之后，全球股市显示暂缓迹象；欧美股市结束连续数日跌势，此前油价自12年低点反弹。日股本周创2008年以来最大周跌幅；日元扩大涨幅。

东证指数本周累计下跌12.6%，创2008年10月以来的最大降幅；日本市场在周四休市后今日重新开市；中国市场仍因春节假期休市

中国的春节长假没有给陷入困境的全球市场带来一丝平静。在中国假期期间，全球股市延续跌势，中资股权重很大的恒生指数虽然一周只交易了两天，跌幅却高达5%。美联储主席耶伦点名中国是全球市场动荡之源。对冲基金经理Kyle Bass预测，相对于美国银行业在次贷危机中遭受的损失，中国的银行业可能遭受四倍以上的损失。

下周一，美国股市休市，而中国股市则结束春节假期重新开市。

彭博首席亚洲经济学家欧乐鹰与经济学家陈世渊撰文称，假如有那么一个时刻，市场迫切需要中国清楚地沟通信贷策略，那么现在恰逢其时。

中国最高领导层发出强有力信息——承诺采取具体措施稳定人民币、支撑短期经济增长、消除对银行业和房地产业的切实忧虑、为改革进程重新注入活力——将是向前推进的重要一步。

市场的压力和焦虑不可能一扫而空，平静和自信难以一夕回归， 但心态必然会向好的方向转变。

降息是在短期内提振经济增长、恢复信心的最有力工具；然而， 对人民币下行压力的忧虑可能使其不在考虑范围之内。

在汇率方面，决策层要么并没有一个明确的策略，要么过于重视自身的灵活性而不愿明确表达。

春节假期之前投放的大约2万亿元人民币（3040亿美元）资金有一部分需要回笼，令货币政策操作以及政策信号传递变得复杂化，并可能在货币市场引发波动。

中国以高效执行力而闻名。实际上，政策决策都有固定时间表，现有的改革计划不会被轻易调整。

所有这些都意味着，中国基本上不会带来市场期待的安抚和全面应对方案。

但这并不意味着已经毫无希望。实际上，虽然中国面临一些重大问题需要解决，但在某些重要领域，政策已经在向正确的方向转变。

人民币又重新盯住美元，这是汇率改革的倒退，但至少会遏制资本外流；多次降息和扩大财政刺激正在力撑经济；降低购房贷款首付比例在刺激房地产销售。

换而言之，面对当前局面，失声将会令市场感到失望，并使中国实体经济遭受损失。但鉴于政策正在悄然走上正确轨道，因此也并不会引发一场灾难。未来几周，中国可以利用一些既定日程的事件来阐明立场、推进。