今年初中国央行“打爆”离岸人民币空头后，空头们“伤痕累累”。鉴于中国央行维护人民币汇率稳定的决心坚定，看空人民币的对冲基金不得不寻找新的目标，他们正在加大做空人民币代理货币的力度。

　　据彭博，美国科罗拉多Crescat Capital正在做空追踪中国和韩国股票的ETF，而香港Bright Stream Capital Management则喜欢做空韩元和台币。由于中国是这些国家最大的出口市场，当市场对中国产生悲观情绪时，韩元和台币的汇率通常会下降。而Crescat Capital做空ETF收益颇丰，1月回报率为4.4%。受做空台币和韩元推动，Bright Stream Capital Management的宏观基金则上涨了2.8%。

　　下图来自彭博：
　　
　　彭博援引前SAC Capital经理、现管理Bright Stream 3600万美元资金的Ka-hay Yip表示，这些货币的流动性较好，利率相对较低，因此，做空它们的负利差不会那么糟糕，这些地方的央行干预起来也不会像中国人民银行那么狠，而与这些货币有关的新资本管制措施风险也比较小。

　　今年年初中国央行1月初“左右开弓”打爆空头后，空头们开始寻找做空人民币的替代品。空头们喜欢的目标还包括全球最大的压缩机制造商瑞典的Atlas Copco AB、美国机械制造商卡特彼勒、矿业巨头力拓、加元和澳元等。

　　央妈步步紧逼 空头“伤痕累累”

　　据华尔街见闻总结，央妈步步紧逼，多管齐下，通过离岸代理行买入人民币的同时逐步缩小离岸资金池“瓮中捉鳖”，抬高利率推高做空成本、缩小汇差打击套利交易。

　　去年11月19日，香港东方日报称央行窗口指导部分境内银行暂停向离岸银行的人民币账户提供跨境融资。随后，离岸人民币清算行的境内债券回购交易也被暂停。

　　去年12月，央行窗口指导暂停机构申请新的RQDII（人民币合格境内机构投资者）相关业务。

　　同月，外媒称央行窗口指导暂停个别外资行跨境业务及其参加行的境内外汇业务，被暂停的外汇业务包括现货平盘等。

　　今年1月12日，外媒称外管局要求部分境内银行做好资本项下人民币净流出管理，减少短期内人民币跨境集中流出，减少离岸人民币头寸和流动性。具体要求包括做好境内代理行同业账户融资、企业人民币境外放款、跨境人民币资金池净流出等管理。

　　据路透、彭博等媒体报道，中国央行将自今年1月25日起对境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款执行正常存款准备金率，即境内代理行执行现行法定存款准备金率。

　　1月12日，香港银行间人民币隔夜拆借利率（Hibor）疯狂飙升至记录高位66.82%，人民币空头们因此“伤痕累累”。

　　华尔街见闻提及，两会期间，人民币汇率维持相对稳定的状态。周五早间，离岸人民币兑美元盘中触及6.5037，日内涨约190点，创一个月来最大涨幅。3月4日，两岸人民币汇率一度倒挂百点。目前，人民币对美元较为稳定，报6.5130。

　　今日人民币对美元中间价调高0.26%至6.5113，为两个月来最高。