今天（5月2日）下午，新华社发布英文评论称：中国不会再借助大规模刺激措施。
 
    据报道，新华社的英文社评还说：一个国家采用宽松政策来支撑增速放缓的经济是合理的，而中国将会继续这样的方针直到经济增长动力恢复。今年以来已经有大量新举措来稳定经济增长，也有很多基建项目启动。国际上，大宗商品价格企稳也令很多企业开始补库存。
 
一季度信贷激增令市场怀疑，中国政府是否再次借助大规模刺激措施来拉动经济增长，从而对全球金融市场形成危机之势？经审慎检查后，并未发现相关现象。
 
中国不会再借助大规模刺激措施。决策者已经意识到这种短视措施或造成的后果。此外，中国还在消化上一次一揽子刺激计划的副作用（比如：产能过剩）。
 
应该说，这是一条非常重要的消息，向我们传递了一个重要信号：刺激还会有，但力度将大大降低。
 
假如评选“五一小长假”期间最重要的财经消息，那么这条新闻可以位居第二位。位居第一的消息是，节前习近平主持召开政治局会议，讨论的议题涉及到股市和楼市。此外，还有两条消息也比较重要：1，黄金价格飙升，将影响节后中国期货和股市；2，日本股市因为日元兑美元汇率大幅升值，连续两个交易日大跌，目前美元对日元汇率已经逼近1：106，而在今年春节前是1：120。
 
后两个消息，只能对中国股市产生临时性的影响，而政治局会议讨论股市，以及新华社的最新表态，才是真正的大消息。
 
应该说，新华社的最新表态不意外，它是4月中旬货币政策转向的又一重要标志。一季度经济数据出来之后，向我们传递了四个重要信息：
 
第一，中国经济开始触底，部分重要指标有回暖迹象。第二，这种触底主要是房地产和政府主导的“大基建”带来的，一季度新增贷款主要流向了房地产。第三，中国已经非常高的企业杠杆率在继续提升，这相当危险；家庭杠杆率也在提升，主要体现在房贷上，这制约了日常消费。第四，由于货币超发，流动性宽裕，CPI开始反弹。
 
面对新情况，决策层进行了反思，决定把防范金融风险、防范通胀抬头放在首要位置上。这一重大转向，大概在3月下旬就开始酝酿，到4月中旬前后开始流露出来。表现在于：去年年底之前，央行慷慨地降准、降息，释放流动性，降低融资成本；到了今年春节之后，降准、降息轻易再也看不到了，央行通过MLF等方式大手笔释放流动性，逆回购为补充。到了四月，连MLF这种释放中期流动性的举动，都非常少见了，而是用逆回购来应付市场需求。逆回购一般只有7天，到期收回。
 
在4月29日的政治局会议通稿里，提到“积极的财政政策和稳健的货币政策”时没有加上“要加大力度”和“要灵活适度”，第一次出现了“要关注物价变化”。可见CPI的抬头，受到了最高层的关注。
 
有学者一直质疑中国CPI的含金量和价值，其实，我们可以这样看这个问题：中国的CPI偏重于衣、食、行、通讯等，基本上没有体现“住”（有租房因素，没有体现购房因素）。所以，这是一种温饱指数。由于目前存在股市、期货市场和楼市三大资金池，货币超发的时候未必立即体现到CPI上，仅仅体现在资产价格上。
 
所以，中产和中产以上阶层应该关注“M2增速减去GDP增速”，这才是你资产贬值的速度；而对于中下阶层来说，CPI还有是意义的。至少从管理者角度，头脑要非常清醒：如果连中国的CPI都大幅回升，逼近3%，那么货币真的是发多了，这将影响到中低收入阶层的生存问题，绝对不是开玩笑的。
 
中央当然深知这一点，3月CPI是2.3%，一年定期存款利率是1.5%，目前中国的实际利率是负的0.8%，实际超过日本。所以，政治局会议马上有反应，有要求。
 
5月10日，统计局将公布4月CPI，弄不好会达到2.5%。而且未来有可能继续走高，因为猪周期仍然会发挥作用。若如此，则对股市继续构成利空。
 
总之，今天新华社的表态再次证实货币政策已经发生了重大变化，这对于泡沫化的期货市场构成较大利空，对于冷清的股市则是一个小利空（此前已经消化了一波）。
 
在目前政策基调下，股市很难有大的作为，投资者可以继续择机降低仓位，选择观望